Μήνυμα ΕΚΤ προς τη Fed να μην άρει τα μέτρα στήριξης

Η Ευρωπαϊκή Τράπεζα βλέπει κινδύνους για το σύνολο της παγκόσμιας οικονομίας

Η πίεση που δέχεται το χρηματοπιστωτικό σύστημα της Ευρωζώνης έχει υποχωρήσει στα προ κρίσης επίπεδα, ωστόσο, μια νέα σοβαρή απειλή έχει εμφανιστεί στον ορίζοντα, σύμφωνα με την εξαμηνιαία έκθεση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ). Πρόκειται για την αναταραχή που προκαλεί στις παγκόσμιες αγορές η προαναγγελία από την αμερικανική Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) ότι θα άρει, σταδιακά, τα μέτρα ενίσχυσης της οικονομίας, γεγονός που εκθέτει σε κινδύνους τράπεζες και θεσμικούς επενδυτές στην Ευρωζώνη. Παράλληλα, η γερμανική εφημερίδα Sueddeutsche Zeitung μεταδίδει ότι η ΕΚΤ εξετάζει το ενδεχόμενο να χορηγήσει νέα φθηνά δάνεια προς τις τράπεζες υπό την προϋπόθεση ότι θα δανείσουν τα χρήματα σε επιχειρήσεις.

Οι πολιτικοί της Ευρωζώνης θα πρέπει να προετοιμαστούν για την αναταραχή που θα προκαλέσει στις αγορές η σταδιακή άρση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης από την αμερικανική Fed, προειδοποίησαν χθες οι κεντρικοί τραπεζίτες της Ευρωζώνης, απευθύνοντας παράλληλα έκκληση προς τη Fed να είναι προσεκτική το επόμενο διάστημα. Η ΕΚΤ αναφέρεται στην αναταραχή που ξέσπασε μετά τις 22 Μαΐου, όταν ο πρόεδρος της Fed, Μπεν Μπερνάνκι, δήλωσε ότι η τράπεζα θα αρχίσει να περιορίζει σταδιακά τις μηνιαίες αγορές κρατικών ομολόγων και στεγαστικών δανείων, με στόχο να ολοκληρώσει το πρόγραμμα στα μέσα του 2014.

Η προαναγγελία τερματισμού του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης της Fed αιφνιδίασε τους επενδυτές και πολύ γρήγορα ακολούθησαν σημαντικές μεταφορές κεφαλαίων μεταξύ περιουσιακών στοιχείων, οι οποίες, σύμφωνα με την ΕΚΤ, έπληξαν πρωτίστως τις αναδυόμενες οικονομίες, αλλά και ενίσχυσαν τις αναταραχές στις αγορές συναλλάγματος. «Δεν μπορεί να αποκλειστεί ότι τελικά η έκθεση θα περιοριστεί σε μικρό αριθμό οργανισμών, οι οποίοι τώρα μπορεί να είναι περισσότερο ευάλωτοι σε περαιτέρω σοβαρές αναταραχές στις αγορές», προειδοποιεί η ΕΚΤ.

Την κατάσταση για επενδυτές όπως οι ασφαλιστικές εταιρείες και τα συνταξιοδοτικά Ταμεία επιδεινώνει το γεγονός ότι τα υψηλής ποιότητας κρατικά ομόλογα προς το παρόν προσφέρουν ιστορικά χαμηλά επιτόκια. Εκτοτε, η Fed εξέπληξε για μια ακόμη φορά τις αγορές τον Οκτώβριο, όταν δεν προχώρησε στην πρώτη περικοπή αγοράς ομολόγων, όπως αναμενόταν. Ωστόσο, η απειλή της σκλήρυνσης της νομισματικής πολιτικής από τη Fed εξακολουθεί να επηρεάζει τις αγορές και σύμφωνα με την ΕΚΤ «θα μπορούσε να αποτελέσει προάγγελο περαιτέρω επανεκτίμησης των ασφαλίστρων κινδύνου σε σχέση με τα θεμελιώδη μεγέθη των αγορών ομολόγων ή ακόμη και να οδηγήσει σε υπερβολές», προειδοποιεί η ΕΚΤ. Στην ουσία η κεντρική τράπεζα προειδοποιεί επενδυτές, τράπεζες και πολιτικούς ότι, όπως έγινε και την περίοδο 1993-1994, «επανεκτίμηση της νομισματικής πολιτικής των ΗΠΑ μπορεί να έχει σημαντικές επιπτώσεις παγκοσμίως, ειδικότερα για περιοχές που ήδη είναι ευάλωτες», όπως χώρες που έχουν «μη βιώσιμο έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών».

Κατά τα άλλα η ΕΚΤ θεωρεί ότι οι γενικότερες απειλές προς το χρηματοπιστωτικό σύστημα έχουν υποχωρήσει το τελευταίο εξάμηνο, ενώ καλεί τις κυβερνήσεις της Ευρωζώνης να ολοκληρώσουν το ταχύτερο δυνατό την τραπεζική ένωση, περιλαμβανομένης της εγγύησης καταθέσεων, κάτι που αρνείται η Γερμανία.

Δάνεια σε τράπεζες μόνο υπό όρους

Το μεγάλο ερώτημα είναι με ποιο τρόπο θα καταφέρει η ΕΚΤ να αντισταθμίσει τις αρνητικές επιπτώσεις που θα προκαλέσει η αλλαγή νομισματικής πολιτικής από τη Fed. Σύμφωνα με τη γερμανική εφημερίδα Sueddeutsche Zeitung, η ΕΚΤ μελετάει το ενδεχόμενο να χορηγήσει νέα μακροχρόνια, φθηνά, δάνεια προς τις τράπεζες (LTRO). Ωστόσο, σύμφωνα με πηγές που επικαλείται η εφημερίδα, τα νέα δάνεια θα δοθούν μόνο σε τράπεζες που θα δεσμευτούν ότι θα μετατρέψουν τα χρήματα που θα λάβουν σε νέα δάνεια προς επιχειρήσεις προκειμένου να περιοριστεί η πιστωτική στενότητα και να ενισχυθεί η ανάκαμψη της οικονομίας της Ευρωζώνης. Ωστόσο, χθες, ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ, Βίτορ Κονστάνσιο, μιλώντας στο Reuters, περιόρισε τις εικασίες περί νέου LTRO λέγοντας ότι πλέον οι ευρωπαϊκές τράπεζες δεν αντιμετωπίζουν τις ίδιες πιέσεις που αντιμετώπιζαν στα τέλη του 2011 όταν έλαβαν τα πρώτα δάνεια. Παράλληλα, ο κ. Κονστάνσιο, αναφερόμενος σε μια άλλη επιλογή που έχει η τράπεζα για να ενισχύσει την οικονομία και τον πληθωρισμό, σχολίασε ότι «μόνο σε ακραίες καταστάσεις» η ΕΚΤ θα υιοθετούσε αρνητικά επιτόκια δανεισμού για τις τράπεζες, αν και τεχνικά είναι έτοιμη να το κάνει ανά πάσα στιγμή.

Τονωτική ένεση 5 τρισεκατομμυρίων γιεν στην ιαπωνική οικονομία

Της Ζωρζετ Ζολωτα

Τη χρυσή τομή ανάμεσα στη μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος και την τόνωση της ανάπτυξης επιδιώκει να επιτύχει το μεσοπρόθεσμο πρόγραμμα της ιαπωνικής κυβέρνησης για την οικονομία. Το επιτελείο του πρωθυπουργού Σίνζο Αμπε δρομολογεί μέτρα στήριξης της τάξεως των 5 τρισ. γιεν (36 δισ. ευρώ) για την Ιαπωνία, ώστε να αντισταθμίσει ενδεχόμενες επιπτώσεις από την αύξηση των φόρων κατανάλωσης από το 5% στο 8% τον Απρίλιο του 2014. Παράλληλα, η κυβέρνηση του κ. Αμπε στοχεύει στη μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος της κεντρικής κυβέρνησης και των περιφερειών κατά 50% μέχρι το 2015 από τα επίπεδα του 2010, αποβλέποντας σε πρωτογενές πλεόνασμα μέχρι το 2020. Ειδικότερα, το δημοσιονομικό έλλειμμα της γενικής κυβέρνησης αναμένεται να έχει μειωθεί στα 19 τρισ. γιεν το 2014 και στα 15 τρισ. γιεν μέχρι το 2015.

Με βάση τους υπολογισμούς του υπουργείου Οικονομικών, ο ρυθμός αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ αναμένεται να φθάσει το 2% και του ονομαστικού ΑΕΠ το 3%, κατά μέσον όρο, για την ερχόμενη δεκαετία. Ακανθώδες θέμα για την ιαπωνική οικονομία είναι το υψηλό χρέος, το οποίο αναμένεται να έχει διαμορφωθεί στο 240% του ΑΕΠ το οικονομικό έτος που λήγει τον Μάρτιο του 2014. Στην έκθεση του υπουργείου Οικονομικών γίνεται λόγος για σταθερή πορεία ανάκαμψης στην τρίτη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.

Επισημαίνεται πως οι τελευταίες εξελίξεις στην πορεία των τιμών υποδεικνύουν την εκτόνωση του αποπληθωρισμού, αν και οι προοπτικές στο βραχυπρόθεσμο μέλλον προκαλούν ανησυχία. Ο αποπληθωρισμός είναι κεντρικό πρόβλημα στην ανάπτυξη της ιαπωνικής οικονομίας εδώ και μία δεκαετία. Τα νοικοκυριά δεν καταναλώνουν επειδή προσδοκούν περαιτέρω πτώση των τιμών, γεγονός που αποθαρρύνει τις επενδύσεις από τις επιχειρήσεις.

Προκειμένου να υπερκαλύψει τις συνέπειες που μπορεί να επιφέρει η αύξηση του φόρου κατανάλωσης, το Τόκιο προσφέρει, ανάμεσα σε άλλα, φορολογικά κίνητρα στις επιχειρήσεις που είναι διατεθειμένες να προχωρήσουν σε κεφαλαιακές επενδύσεις και να αναπτύξουν τους τομείς έρευνας και ανάπτυξης. Παράλληλα, προσφέρει κίνητρα στους πολίτες με στόχο την ενθάρρυνση της κατανάλωσης, όπως το επίδομα των 5.000 γιεν (36 ευρώ) στους συνταξιούχους που λαμβάνουν την κατώτατη σύνταξη ή την εφάπαξ καταβολή 100.000 με 300.000 γιεν (721,5 με 2.164 ευρώ) στα νοικοκυριά με ετήσιο εισόδημα 5 εκατ. γιεν (36.000 ευρώ) ή λιγότερα που λαμβάνουν στεγαστικό δάνειο για την αγορά πρώτης κατοικίας.

Οι επιδοτήσεις για την αγορά κατοικίας προβλέπονται στα 150 δισ. γιεν. Επιπροσθέτως, μέτρα στήριξης 300 δισ. γιεν θα κατανεμηθούν στα νοικοκυριά με χαμηλά εισοδήματα.

Περίπου ένα τρισ. γιεν θα επενδυθεί σε έργα υποδομής, όπως η ενίσχυση των μέτρων για την αποτροπή φυσικών καταστροφών και την ασφάλεια.

Η κυβέρνηση δεσμεύεται, στο μεταξύ, ότι οι δαπάνες για τη στήριξη της οικονομίας θα χρηματοδοτηθούν από τον προϋπολογισμό και δεν θα χρειαστούν πρόσθετες εκδόσεις ομολόγων. Ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Standard & Poor’s έχει ήδη προειδοποιήσει την Ιαπωνία με υποβάθμιση από την κατηγορία ΑΑ- εάν δεν δαμάσει το χρέος της, το οποίο κυμαίνεται στα 1.000 τρισ. γιεν. Είναι το υψηλότερο κρατικό χρέος στον κόσμο και υπερδιπλάσιο του μεγέθους της οικονομίας.

 

 

Πηγή: kathimerini.gr

 

 

9

Διαβάστε το άρθρο από την πηγή του