Μαθήματα νομισματικής πολιτικής από την Τουρκία

Αν η Κεντρική Τράπεζα της Ινδίας επιθυμεί ορισμένες υποδείξεις για το πώς να ενισχύσει δραστικά τη ρουπία από τα νυν χαμηλά επίπεδα ρεκόρ, θα πρέπει ίσως να συμβουλευθεί τον επικεφαλής της αντίστοιχης Τουρκικής Τράπεζας, Ερντέμ Μπαστσί. Το ινδικό νόμισμα υποχώρησε σε νέα χαμηλά επίπεδα ρεκόρ έναντι του δολαρίου ΗΠΑ χθες, προβληματίζοντας την Κεντρική Τράπεζα της χώρας, της οποίας η στρατηγική άμυνας της ισχύος της ρουπίας κρίνεται ευρέως ανεπαρκής. Πολλοί φέρουν ως αντίθετο παράδειγμα αυτό της Κεντρικής Τράπεζας της Τουρκίας, που κατάφερε να αποτρέψει την κατάρρευση του εθνικού νομίσματός της.

Φαινομενικά και οι δύο αυτές κεντρικές τράπεζες αντέδρασαν παρόμοια στις μαζικές ρευστοποιήσεις των εθνικών νομισμάτων τους, των οποίων το αποτέλεσμα ήταν η απώλεια περίπου του 10% της συναλλαγματικής αξίας τόσο της ρουπίας όσο και της τουρκικής λίρας έναντι του δολαρίου ΗΠΑ από τις αρχές του 2013. Καμία από τις δύο τράπεζες δεν θέλησε να αυξήσει σημαντικά τα επιτόκιά της καταθέσεων ώστε να αποτρέψει τις εκροές από το εθνικό της νόμισμα. Προτίμησαν αντιθέτως να σφίξουν την πολιτική τους αντλώντας ρευστότητα από την αγορά. Ωστόσο, οι επενδυτές δείχνουν να μην πείθονται από την προσπάθεια της Κεντρικής Τράπεζας της Ινδίας να υπερασπισθεί τη ρουπία.

«Το θέμα είναι η αξιοπιστία των κεντρικών τραπεζών και πιστεύω ότι η τουρκική αποδείχθηκε πιο αξιόπιστη…», δηλώνει ο Μουράτ Τοπράκ, αναλυτής αναδυόμενων αγορών της HSBC στο Λονδίνο. Ο ίδιος συμπληρώνει: «Οι κινήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Ινδίας δεν συνδέονται με τις διακυμάνσεις της συναλλαγματικής ισοτιμίας της ρουπίας... διότι δεν έχει τραβήξει κόκκινη γραμμή... Στην Τουρκία, η στάση της Κεντρικής Τράπεζας είναι ξεκάθαρη: είμαστε εδώ για να υπερασπιστούμε τη λίρα, αν χρειαστεί...». Πράγματι, και οι δύο τράπεζες έλαβαν μέτρα τις τελευταίες εβδομάδες. Ωστόσο, χαρακτηριστικό της προσπάθειας της Κεντρικής Τράπεζας της Ινδίας είναι το γεγονός ότι ο διοικητής της, Ντουβουρί Σουμπαράο, έσπευσε να διαβεβαιώσει τις αγορές ότι τα μέτρα θα καταργηθούν μόλις σταθεροποιηθεί η ρουπία. Για τους επενδυτές η κίνησή του αυτή ήταν αντίστοιχη με μιαν παραδοχή ότι η Τράπεζα δεν έχει εγκαταλείψει την επί μακρόν πολιτική της, που στόχο έχει την τόνωση των αναπτυξιακών ρυθμών της ινδικής οικονομίας. Με άλλα λόγια, κατέστη σαφές ότι δεν υπήρχαν στα χαρτιά σημαντικά μέτρα υπεράσπισης της ρουπίας...

Η Κεντρική Τράπεζα της Τουρκίας απογοήτευσε επίσης τις αγορές διευρύνοντας τα περιθώρια διακύμανσης του βασικού επιτοκίου της δανεισμού κατά 0,75 ποσοστιαίες μονάδες αντί του 1,5% και έως και 2% που ελπίζετο. Ωστόσο, ο διοικητής της «ενίσχυσε» το μέτρο αυτό δεσμευόμενος για περαιτέρω αύξηση των περιθωρίων διακύμανσης των επιτοκίων της, εφόσον χρειαστεί και κριθεί απαραίτητο ακόμη και σε ημερήσια βάση. «Για το 2013 κι έπειτα, η σταθερότητα της συναλλαγματικής ισοτιμίας της λίρας φαίνεται ότι θα αποτελέσει το βασικό μέλημα της Κεντρικής Τράπεζας...» δηλώνει ο Ουζίτ Οτσλάλε, σύμβουλος στην Κεντρική Τράπεζα της χώρας του εδώ και μία δεκαετία.

Οι αγορές δείχνουν να πείσθηκαν από τον κ. Μπαστσί, με αποτέλεσμα την κατά 2% άνοδο της λίρας. Αντιθέτως, αναλυτές εκτιμούν ότι ένα εξάμηνο από σήμερα η ρουπία θα κυμαίνεται κάτω από τις 63 ρουπίες ανά δολάριο, ενώ σήμερα φτάνει –στο χαμηλό ρεκόρ– των 61,7.

 

 

Πηγή: ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ

 

 

8

Διαβάστε το άρθρο από την πηγή του