Hedge funds: 3 σενάρια για τη συμμετοχή τους ή μη στην επαναγορά

Νέα συνάντηση με τους εκπροσώπους των ελληνικών τραπεζών  θα έχει σήμερα ο κ. Στουρνάρας

Τρεις διαφορετικές στρατηγικές έχουν καταστρώσει τα hedge funds για τη στάση που θα τηρήσουν αναφορικά με το πρόγραμμα επαναγορών των ελληνικών ομολόγων, ενώ ο υπουργός Οικονομικών, κ. Γ. Στουρνάρας, σε συνέντευξή του στους Νέους Φακέλους του ΣΚΑΙ, προειδοποίησε ότι σε περίπτωση αποτυχίας κανείς δεν μπορεί να προβλέψει το τι θα συμβεί στις 13 Δεκεμβρίου, που συνεδριάζει το Eurogroup για να αποτιμήσει τη διαδικασία των επαναγορών.

Σε τηλεδιάσκεψη που διεξήγαγε χθες η επενδυτική τράπεζα Exotix, κατέστη σαφές ότι τα hedge funds δεν έχουν μία κοινή γραμμή βάσει της οποίας θα κινηθούν. Υπάρχουν εκείνα που είναι διατεθειμένα να συμμετάσχουν στο πρόγραμμα επαναγορών, καθώς αποκομίζουν σημαντικά κέρδη με την προσφορά του Δημοσίου.

Αλλα hedge funds προτιμούν να κρατήσουν τα ελληνικά ομόλογα που έχουν στο χαρτοφυλάκιό τους, διότι διαβλέπουν ότι το πρόγραμμα επαναγορών θα πετύχει και οι τιμές των ομολόγων θα ανέβουν. Ετσι, προτιμούν να περιμένουν λίγο ακόμα και να αποκομίσουν περισσότερα κέρδη αργότερα. Παράλληλα, υπάρχουν και hedge funds τα οποία προτίθενται να συμμετάσχουν στο πρόγραμμα των επαναγορών, προσφέροντας μέρος των ελληνικών ομολόγων τους και όχι όλα όσα έχουν στην κατοχή τους.

Πάντως, ο οικονομολόγος του Exotix, Γκάμπριελ Στερν, εκτίμησε χθες ότι το σημαντικότερο ρόλο στην όλη διαδικασία θα έχουν οι ελληνικές τράπεζες. Μάλιστα, ο ίδιος σημείωσε ότι είναι πολύ πιθανό οι ελληνικές τράπεζες να προσφέρουν τα ελληνικά ομόλογα που έχουν στις ανώτατες τιμές, ώστε να αποτελέσουν την «εφεδρεία» για το Ελληνικό Δημόσιο και να επιλεγούν μόνο εάν υπάρχει ανάγκη επίτευξης των στόχων του προγράμματος επαναγορών.

Ωστόσο, οι απόψεις διίστανται σε ό,τι αφορά τη στάση των ελληνικών τραπεζών. Αναλυτές της αγοράς εκτιμούν ότι θα μπορούσαν να προσφέρουν τα ομόλογά τους στο χαμηλότερο όριο των τιμών, ώστε να είναι βέβαιο ότι θα συμμετάσχουν και ότι θα επιτευχθούν οι στόχοι. Το μόνο σίγουρο αυτή τη στιγμή, είναι ότι κανείς δεν μπορεί ακόμα να προβλέψει με ακρίβεια το τι θα αποφασίσουν είτε τα hedge funds, είτε οι ελληνικές τράπεζες.

Σήμερα, ο κ. Στουρνάρας θα έχει νέα συνάντηση με τους εκπροσώπους των ελληνικών τραπεζών, ενώ καθαρή εικόνα του πώς έχει κυλήσει το πρόγραμμα επαναγορών θα υπάρξει αύριο το βράδυ (Παρασκευή) που κλείνει το βιβλίο προσφορών. Ο υπουργός υποστήριξε, πάντως, ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν εγγράψει σε χαμηλότερες τιμές τα ομόλογά τους από εκείνες που προσφέρει το Δημόσιο.

Από την πλευρά της, η κ. Μέγκαν Γκριν, της Roubini Global Economics, στο πλαίσιο συνεδρίου για το μέλλον των τραπεζών το οποίο πραγματοποιείται στην Αθήνα από το «The Banker» και την Boussias, εκτίμησε πως το πρόγραμμα επαναγορών θα συγκεντρώσει συμμετοχή μεγαλύτερη του 50%, με αποτέλεσμα η Ελλάδα να μπορέσει να επαναγοράσει χρέος ύψους περίπου 30 δισ. ευρώ με κεφάλαια 10 δισ. ευρώ.

Πάντως, ο κ. Στουρνάρας, κατέστησε σαφή τη σημασία της επιτυχίας του προγράμματος επαναγορών, αναφέροντας ότι «πρέπει να πετύχει» και συμπληρώνοντας «ποιος ξέρει τι θα συμβεί στις 13 Δεκεμβρίου, τι μέτρα θα ληφθούν μετά; Εδώ η δέσμευση για να συμμετάσχει το ΔΝΤ είναι ότι η επαναγορά θα πετύχει. Η αλήθεια είναι ότι για την Ευρώπη δεν έχω αμφιβολία ότι θα κάνει τα αδύνατα δυνατά. Ομως εάν το ΔΝΤ δεν συμμετάσχει, αυτό θα δημιουργήσει φυγόκεντρες δυνάμεις σε ορισμένα κράτη-μέλη της Ευρωζώνης».

Σε ό,τι αφορά στα ασφαλιστικά Ταμεία, ο υπουργός επανέλαβε ότι πρόκειται για «εθελοντική διαδικασία» και είναι καθαρά δικό τους θέμα, αλλά ανέφερε ότι η συμμετοχή τους θα έχει σημασία για την πίεση της αγοράς. Πάντως, υποστήριξε ότι πολιτική παρέμβαση για να συμμετάσχουν στο πρόγραμμα δεν θα υπάρξει.

Τα έσοδα από τις αποκρατικοποιήσεις

Τη χρήση των εσόδων από τις αποκρατικοποιήσεις για να προχωρήσει η Ελλάδα σε επαναγορές προανήγγειλε ο υπουργός Οικονομικών, κ. Γ. Στουρνάρας στην εκπομπή Νέοι Φάκελοι του ΣΚΑΙ. Ο κ. Στουρνάρας χαρακτήρισε ως πολύ μεγάλο «ατού» της Ελλάδας τη μεγάλη δημόσια περιουσία και σημείωσε ότι «οι τιμές είναι χαμηλές, αλλά είναι χαμηλές και οι τιμές των ομολόγων».

Στο πλαίσιο αυτό, δήλωσε πως «τώρα κερδίζουμε το επιχείρημα, που είχα πει στις προγραμματικές δηλώσεις και συνάντησα αντίδραση από την τρόικα» και το οποίο έχει να κάνει ουσιαστικά με τη χρήση των εσόδων από τις αποκρατικοποιήσεις για την καλύτερη διαχείριση του ελληνικού χρέους μέσω των επαναγορών των ελληνικών ομολόγων.

«Τώρα η τρόικα δέχεται να χρησιμοποιήσουμε έσοδα από αποκρατικοποιήσεις για να εξοφλήσουμε χρέος. Παλιά δεν το δέχονταν» συμπλήρωσε ο υπουργός και επισήμανε πως «αυτό σημαίνει ότι ναι μεν μπορεί να πουλήσουμε φθηνά, αλλά θα αποσύρουμε και χρέος σε χαμηλές τιμές. Αρα είναι μία η άλλη».

 

Του Σωτηρη Νικα

Πηγή: ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ

 

 

6

Διαβάστε το άρθρο από την πηγή του